《金基研》 祁玄/作者

在過(guò)去十年間，“人工智能”這個(gè)詞語(yǔ)在大眾視野中愈發(fā)引人矚目。從圍棋對(duì)決走紅的AlphaGo，到國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek，人工智能已成為社會(huì)廣泛關(guān)注和熱議的話題。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)也對(duì)這一新興行業(yè)表現(xiàn)出高度的關(guān)注和熱情。2024年7月25日，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)AI指數(shù)”）正式發(fā)布，其基日設(shè)立在2022年12月30日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，彼時(shí)正值ChatGPT問(wèn)世并迅速席卷全球，展現(xiàn)人工智能這一行業(yè)在引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的前沿趨勢(shì)和強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在2025年初，科創(chuàng)AI指數(shù)相關(guān)的ETF陸續(xù)上市，進(jìn)一步推動(dòng)人工智能領(lǐng)域的投資熱潮，人工智能在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

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一、AI產(chǎn)業(yè)鏈“三板斧”

目前，人工智能已經(jīng)成為全球科技創(chuàng)新的前沿領(lǐng)域之一，該技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域正迅速擴(kuò)展至各行各業(yè)，包括醫(yī)療、金融、制造業(yè)等領(lǐng)域，推動(dòng)著這些行業(yè)的智能化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《生成式人工智能應(yīng)用發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，國(guó)內(nèi)初步構(gòu)建了較為全面的人工智能產(chǎn)業(yè)體系。具體來(lái)看，截至2024年6月，國(guó)內(nèi)生成式人工智能產(chǎn)品的用戶規(guī)模達(dá)2.3億人，占整體人口的16.4%。與此同時(shí)，該領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量突破4,500家，其產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋芯片、算法、數(shù)據(jù)、平臺(tái)、應(yīng)用等上下游關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在人工智能發(fā)展的這些年間，國(guó)內(nèi)已取得了許多杰出的成果。作為科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的重要載體，科創(chuàng)板憑借其戰(zhàn)略性的科技發(fā)展定位和引領(lǐng)作用，為人工智能產(chǎn)業(yè)培育了優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)土壤，搭建了廣闊的發(fā)展平臺(tái)。另外，科創(chuàng)板還為相關(guān)企業(yè)提供了所需的資金支持，不僅增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)科技企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，還推動(dòng)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，為培育具有全球影響力的科技企業(yè)打下基礎(chǔ)。

2024年12月16日，國(guó)內(nèi)首批4只上證科創(chuàng)人工智能ETF正式獲批，包括博時(shí)科創(chuàng)板人工智能ETF、廣發(fā)上證科創(chuàng)板人工智能ETF、銀華上證科創(chuàng)板人工智能ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板人工智能ETF，其主要跟蹤指數(shù)為上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，即科創(chuàng)AI指數(shù)。

科創(chuàng)AI指數(shù)通過(guò)從科創(chuàng)板上市公司中篩選出30只涉及人工智能基礎(chǔ)資源、核心技術(shù)及應(yīng)用支持的證券作為指數(shù)樣本，即覆蓋三大層級(jí)，包括基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層；并采用自由流通市值加權(quán)，每季度調(diào)整成分股，及時(shí)反映產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)。

其中，基礎(chǔ)層主要涵蓋人工智能產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)資源和基礎(chǔ)設(shè)施，包括基礎(chǔ)硬件設(shè)備、芯片、數(shù)據(jù)中心等基本要素。這類公司通常負(fù)責(zé)提供人工智能發(fā)展的硬件和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支撐，如芯片廠商、云計(jì)算服務(wù)商等等。

技術(shù)層主要集中在人工智能的核心算法、模型和技術(shù)研發(fā)，涉及了包括機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理等領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，這類企業(yè)專注于技術(shù)突破和創(chuàng)新，推動(dòng)人工智能技術(shù)的不斷升級(jí)。

應(yīng)用層則強(qiáng)調(diào)了人工智能在實(shí)際場(chǎng)景中的應(yīng)用和行業(yè)支持，場(chǎng)景落地，還有行業(yè)解決方案。在這一層級(jí)將核心技術(shù)轉(zhuǎn)化為具體的產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)人工智能在各行各業(yè)的落地和普及。如智能醫(yī)療、自動(dòng)駕駛、金融科技等等。

這三大層級(jí)構(gòu)成了人工智能產(chǎn)業(yè)的完整生態(tài)，從基礎(chǔ)設(shè)施到技術(shù)創(chuàng)新再到行業(yè)應(yīng)用，各個(gè)環(huán)節(jié)相互支撐，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

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二、科創(chuàng)AI指數(shù)如何展現(xiàn)“長(zhǎng)期趨勢(shì)紅利”？

在人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮下，行業(yè)規(guī)范體系持續(xù)完善，政策引導(dǎo)作用不斷顯現(xiàn)。近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)相繼出臺(tái)多項(xiàng)重要文件，為人工智能產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了指引和方向，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向規(guī)范化、專業(yè)化的目標(biāo)邁進(jìn)。

例如，在2024年1月18日，工信部等七部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，明確了未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑。該文件提出了布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)，要求把握全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)推進(jìn)未來(lái)制造、未來(lái)信息、未來(lái)材料、未來(lái)能源、未來(lái)空間和未來(lái)健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過(guò)利用人工智能、現(xiàn)金計(jì)算等技術(shù)精準(zhǔn)識(shí)別和培育高潛能未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)。

另外，此前2024年6月5日，工信部等四部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南（2024版）的通知》，該指南要求加快構(gòu)建滿足人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和“人工智能+”高水平賦能需求的標(biāo)準(zhǔn)體系。引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推進(jìn)人工智能更好地賦能新型工業(yè)化。

人工智能成為了“新質(zhì)生產(chǎn)力”的重要發(fā)展引擎，除了實(shí)現(xiàn)自身的突破發(fā)展外，還通過(guò)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合，使得多個(gè)行業(yè)煥發(fā)新的生產(chǎn)“活力”，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要抓手。

隨著AI在各個(gè)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，其“商業(yè)化”進(jìn)程也開(kāi)始全面展開(kāi)。在這一過(guò)程中投資者也更加關(guān)注如何通過(guò)AI技術(shù)創(chuàng)造實(shí)際的價(jià)值和收益，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，人工智能切實(shí)改變了多個(gè)行業(yè)的運(yùn)作方式，并逐漸成為了一種長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)，而非階段性的熱點(diǎn)。

總體而言，科創(chuàng)AI指數(shù)的投資價(jià)值體現(xiàn)在政策、技術(shù)和市場(chǎng)的協(xié)同作用上。政策引導(dǎo)為技術(shù)創(chuàng)新指明方向，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)需求，市場(chǎng)反饋又促進(jìn)政策優(yōu)化，形成了良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。通過(guò)這種協(xié)同效應(yīng)，人工智能也獲得了長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)能，充分展現(xiàn)了科創(chuàng)AI指數(shù)的投資價(jià)值。

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