《金基研》 霞路/作者
近期，A股市場回升向好，不少投資者選擇借“基”入市，ETF產(chǎn)品因其具有覆蓋面廣、市場代表性強、分散投資等優(yōu)勢，受到投資者青睞。而在早前，中央金融辦、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》指出，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別，建立ETF指數(shù)基金快速審批通道，持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比。在上述背景下，ETF產(chǎn)品或?qū)⒊掷m(xù)具有“吸引力”。
目前國內(nèi)市場ETF數(shù)量眾多，按其所跟蹤的指數(shù)類型，就可以將ETF分為寬基指數(shù)ETF、行業(yè)ETF、主題指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF、債券ETF等。值得注意的是，近期，以核心寬基指數(shù)為跟蹤標的的ETF尤受青睞，多只核心寬基指數(shù)ETF的規(guī)模已經(jīng)超過1,000億元。
那么問題來了，核心寬基礎(chǔ)指數(shù)有哪些？為什么跟蹤這些指數(shù)的ETF值得關(guān)注？
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一、“各司其職”的五只核心寬基指數(shù)
目前市場上投資者熟知的市場指數(shù)主要有上證指數(shù)、深證成指等，而以股票市值大小排序后再分段選取股票并將這些股票“組合”起來，可以得到反映不同市值范圍內(nèi)股票整體表現(xiàn)的大、中、小盤指數(shù)。
寬基指數(shù)中，常見的大盤指數(shù)主要有上證50指數(shù)以及滬深300指數(shù)。
其中，上證50指數(shù)由滬市規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只證券組成，綜合反映滬市中市值規(guī)模大、流動性佳的龍頭企業(yè)整體表現(xiàn)。滬深300指數(shù)由滬深市場中規(guī)模最大、流動性最好、最具代表性的300只證券組成，反映滬深市場上市公司證券的整體表現(xiàn)。
中盤指數(shù)中，中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成分股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映滬深市場中盤股上市公司證券的整體表現(xiàn)。
將滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)成分股合并，就能得到中證800指數(shù)，它涵蓋了從大型到中等規(guī)模企業(yè)的廣泛范疇。
小盤指數(shù)中，中證1000指數(shù)選取中證800指數(shù)樣本以外的規(guī)模偏小且流動性好的1,000只證券作為指數(shù)樣本，能夠綜合反映滬深市場小盤股上市公司證券的整體表現(xiàn)。
簡言之，這些指數(shù)的成分股分別覆蓋不同市值范圍的股票，能夠反映不同市值范圍股票的整體表現(xiàn)。而以上述不同指數(shù)為標的指數(shù)的ETF產(chǎn)品，分別持有其所跟蹤指數(shù)的成分股，因此投資者可以通過持有不同的ETF，來布局不同市值范圍的股票。
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二、滬深300等三只“核心寬基指數(shù)”，為何受到青睞？
從成分行業(yè)角度看，因不同行業(yè)的上市公司具有不同的市值范圍，因此，大盤、中盤、小盤指數(shù)所側(cè)重的行業(yè)也有所不同。
滬深300指數(shù)基本覆蓋到所有的大類行業(yè)，其行業(yè)權(quán)重分布會隨著國內(nèi)市場上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而“更新迭代”。截至2024年10月17日，按申萬一級行業(yè)分類，滬深300指數(shù)中，銀行、非銀金融、食品飲料、電子、電力設(shè)備分列滬深300指數(shù)行業(yè)權(quán)重前五，權(quán)重分別為12.36%、10.98%、10.32%、8.86%、7.91%。
與滬深300指數(shù)不同的是，截至2024年10月17日，中證500指數(shù)成分股更加聚焦于高端制造及科技領(lǐng)域等高成長性新興產(chǎn)業(yè)，其中生物醫(yī)藥、電力設(shè)備、電子、非銀金融、有色金屬為中證500指數(shù)的前五大權(quán)重行業(yè)，權(quán)重分別為10.31%、10.27%、8.74%、7.66%、5.84%。
另外，聚焦小盤股的中證1000指數(shù)，又展現(xiàn)出了與滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)不同的特征。
從權(quán)重行業(yè)分布來看，中證1000指數(shù)在生物醫(yī)藥、電子、計算機、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)占比較高，該5個行業(yè)在中證1000指數(shù)中所占的權(quán)重分別為12.43%、12.25%、8.52%、7.38%、6.26%。不難看出，中證1000指數(shù)比較偏重代表技術(shù)創(chuàng)新和需求轉(zhuǎn)型升級的高新技術(shù)中小企業(yè)。
滬深300指數(shù)是國內(nèi)第一條集中反映滬深兩地市場的全市場指數(shù)，而中證500指數(shù)成分股更加聚焦于高端制造及科技領(lǐng)域等高成長性新興產(chǎn)業(yè)，中證1000指數(shù)在工業(yè)、信息技術(shù)、原材料等新興行業(yè)占比較高。也就是說，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)的成分股股規(guī)模、行業(yè)側(cè)重點各有不同，因此這三只指數(shù)被認為是重要的“核心寬基指數(shù)”。
而以滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)為標的指數(shù)的ETF，也因此被稱為“核心寬基ETF”，受到了投資者的青睞。以跟蹤滬深300指數(shù)的ETF為例，日前，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模首次突破4,000億元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。與此同時，同樣跟蹤滬深300指數(shù)的易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等產(chǎn)品規(guī)模均超1,000億元。
近期，政策層面上，監(jiān)管部門發(fā)布了一系列的增量政策，涉及金融、消費、投資、股市等領(lǐng)域，資本市場政策紅利加速釋放，市場預期明顯改善，國內(nèi)金融資產(chǎn)投資價值凸顯。另一方面，隨著A股市場的回升，滬深300、中證500等核心寬基指數(shù)漲幅顯著，吸引了大量資金流入。在市場快速上漲中，具有分散風險、操作簡單等優(yōu)勢的寬基ETF，或能成為這些投資者快速布局核心寬基指數(shù)的“利器”。
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