《金基研》環洋/作者 楊起超 時風/編審
國內新材料加工行業整體走向綠色化發展道路，居民消費升級帶來高端化、輕量化、定制化需求，加之新能源汽車產業迅猛發展，在這些積極因素推動下，BOPA薄膜（雙向拉伸尼龍薄膜）需求量快速增長。作為全球規模領先的功能性BOPA薄膜制造商，中侖新材料股份有限公司（以下簡稱“中侖新材”）抓住行業發展機遇，近年來經營規模持續擴大。同時，中侖新材通過募集資金及自有資金擴大產能，提升規模優勢。
經過多年的經營積累，中侖新材在研發能力、技術水平、品牌影響力和產業鏈一體化等方面均形成了核心競爭力。憑借優異的產品質量及性能，中侖新材積累了豐富的戰略性客戶資源，功能性BOPA薄膜產品在國內市場的占有率位居首位，境外收入整體呈上升趨勢。同時，中侖新材還布局BOPLA薄膜（雙向拉伸聚乳酸薄膜）領域，2024年生物降解BOPLA收入同比增長135.15%。值得關注的是，中侖新材研發出固態電池專用BOPA，填補了行業技術空白，在新能源賽道搶占先機。
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一、下游鋰電池產業發展帶來市場增量，BOPA薄膜需求量逐年上升
BOPA薄膜具備優異的阻隔性、抗穿刺性、抗拉伸性且能同時兼顧產品美觀性，在中高端食品飲料軟包裝、藥品包裝、日化用品包裝領域均具有廣泛的應用。同時，BOPA薄膜能夠充分滿足生鮮、即食食品、預制菜、寵物食品等新興食品領域對鎖鮮、高溫蒸煮、易撕裂等功能的需求。
從下游需求看，BOPA薄膜被廣泛地應用于食品飲料、日化、醫藥及軟包電池等領域。據卓創資訊數據，BOPA薄膜下游細分市場占比中，食品占比70%、日化占比18%、醫藥占比5%、電子占比3%、軟包電池2%、其他占比2%。
在食品飲料包裝領域，近年來，隨著消費者對食品飲料的新鮮、健康、風味等要求不斷提升，對食品飲料包裝的要求不斷提升，推動具有高保鮮、高阻隔、抗穿刺及耐熱等特性的高端食品包裝需求快速增長，推動BOPA薄膜等功能性膜材料的市場需求增長。
在日化包裝領域，隨著電子商務等商業模式快速發展，軟包裝憑借突出的便攜性、美觀性、環保性優點受到市場的青睞，推動日化行業包裝向輕量化方向發展。
在醫藥包裝領域，BOPA薄膜因其優異的高阻隔性、抗穿刺性能、易復合性等特點，能夠與流延聚丙烯薄膜（CPP）、鋁基材料（Al）等復合制成醫藥泡罩包裝材料，滿足藥品對高阻隔、避光、安全及美觀便攜的包裝需求，市場前景良好。
在軟包電池領域，BOPA薄膜憑借其在沖深性能、拉伸強度、柔韌性方面的優異表現，近年來開始逐步應用于軟包鋰離子電池鋁塑膜的生產制造。據EVTank、伊維智庫數據，2020-2024年，全球鋰離子電池出貨量分別為294.4GWh、562.4GWh、957.7GWh、1,202.6GWh、1,545.1GWh。預計，全球鋰離子電池出貨量在2025年和2030年將分別達到1,899.3GWh、5,127.3GWh。
受益于下游行業的快速發展及消費升級趨勢的推動，近年來全球及國內BOPA薄膜的需求量逐年上升。
據宇博智業數據，2020-2024年，全球BOPA薄膜需求量分別為38.16萬噸、41.98萬噸、45.49萬噸、49.30萬噸、53.43萬噸，預計到2025年，全球BOPA薄膜的需求量將達到57.90萬噸。同期，國內BOPA薄膜需求量分別為17.36萬噸、19.70萬噸、21.97萬噸、24.49萬噸、27.31萬噸。2025年預計國內BOPA薄膜的需求量將達到30.45萬噸。
作為一家專注于功能性薄膜材料研發與生產的企業，近年來中侖新材的經營規模持續增長。
2022-2024年及2025年一季度，中侖新材實現營業收入分別為22.97億元、23.52億元、24.73億元、4.79億元，實現歸母凈利潤分別為2.85億元、2.06億元、1.13億元、0.30億元。
綜上，近年來，BOPA薄膜在食品飲料、日化、醫藥、軟包電池等領域的應用不斷拓展，市場需求呈逐年增長趨勢。受益于下游需求的增長，專注于功能性薄膜材料領域的中侖新材經營規模持續擴大。
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二、2024年境外收入同比增長55.91%，行業內全球少數產業鏈一體化企業
經過多年的經營積累，憑借優異的產品質量及產品性能，中侖新材BOPA薄膜產品受到了市場的廣泛認可，并且近年來海外市場需求快速增長，產品深受歐、美等高端市場客戶信賴，品牌附加值逐步體現，已經成為膜材領域具有全球認知度和美譽度的“中國名片”。
在此背景下，中侖新材不僅與諸多國內外彩印、包裝材料企業建立了直接業務關系，還重視終端品牌客戶的市場培育，進入國內外知名終端品牌廠商的供應體系，構建了豐富的戰略性客戶全球銷售網絡，形成了顯著的客戶優勢。
目前，中侖新材客戶包括丸紅株式會社（Marubeni Corporation）、蒙迪集團（Mondi Group）、安姆科集團（Amcor Group）等跨國集團，璞泰來、永新股份、頂正集團、雙匯集團、紫江企業等國內知名企業；其產品已進入中糧集團、益海嘉里、寧德時代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、康師傅集團、聯合利華、寶潔公司等國內外知名終端品牌廠商的供應體系。
上述知名下游客戶為各行業內的頭部企業，業務規模大，對中侖新材BOPA薄膜產品具有穩定需求，一旦進入其供應鏈后，為了確保產品的安全性、穩定性，通常不會輕易更換供應商，產品使用忠誠度高，客戶粘性強。
作為全球市場BOPA薄膜的主要供應商，中侖新材的BOPA薄膜業務已覆蓋包括美洲、非洲、亞洲、歐洲、大洋洲在內的五大洲40多個國家和地區。
近年來，中侖新材持續拓展境外市場，境外市場占比整體呈上升趨勢。2022-2024年，中侖新材境外收入分別為8.28億元、7.02億元、10.95億元，占營業收入的比重分別為36.05%、29.86%、44.28%。其中，2024年，中侖新材境外收入達????? 10.95億元，同比增長55.91%。
近年來，隨著市場競爭的加劇，對聚合材料行業內企業的技術研發能力、生產成本把控、產品質量控制、新產品開發能力提出了更高的要求，產業鏈一體化發展成為行業主流趨勢之一。
在產業鏈布局方面，中侖新材是全球少數具有“PA6-BOPA薄膜”完整產業鏈一體化生產能力的企業。
通過上下游一體化協同，中侖新材能有效降低生產成本、提升質量控制能力。同時，還能進行產業鏈協同研發，根據生產功能性BOPA薄膜的功能和規格需要，提前生產適配的PA6原材料，從而提高BOPA薄膜整體生產效率。
此外，產業鏈一體化整合為中侖新材BOPA薄膜的生產經營提供了穩定的原材料供應，提升了其BOPA薄膜產品生產的穩定性。
綜上所述，中侖新材已成為國內及全球各大知名廠商和終端企業的重要合作伙伴，產品進入國內外知名終端品牌廠商的供應體系。2024年，中侖新材境外收入同比增長達55.91%，占營收比例為44.28%。同時，中侖新材是全球少數具有“PA6-BOPA薄膜”完整產業鏈一體化生產能力的企業。
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三、國內功能性BOPA薄膜市占率居首，2024年生物降解BOPLA薄膜收入增長135.15%
作為一家專注于功能性薄膜材料研發與生產的創新型企業，中侖新材主要從事功能性BOPA薄膜、生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6（PA6）等相關材料產品的研發、生產和銷售，主要應用于食品飲料、日化、醫藥及軟包鋰電池等領域。
其中，中侖新材功能性BOPA薄膜的收入占比超八成。根據產品工藝，中侖新材的功能性BOPA薄膜可以劃分為通用型BOPA薄膜和新型BOPA薄膜。
相比其他BOPP、BOPET等薄膜，通用型BOPA薄膜在物理性能、化學性能和環保性能等方面均有較為突出的表現，既能滿足終端消費者對大消費行業各類產品的便于攜帶、易儲存、使用便利等方面的需求，又能保障大眾安全消費、健康消費、綠色消費的需求，深受市場歡迎。
通過不同材料功能配方調配及工藝技術的優化，中侖新材開發出一系列能適應多種應用場景的新型BOPA薄膜。目前，中侖新材生產的新型薄膜主要包括PHA鋰電膜、EHA鎖鮮型薄膜、TSA秒撕型薄膜和MATT消光型薄膜。其中，PHA鋰電膜是中侖新材未來發展的重點方向之一。
需要指出的是，中侖新材現有新型BOPA薄膜如PHA鋰電膜、EHA高阻隔型、TSA直撕裂型等，均為業內獨有或處于行業前列。新興領域的高速增長為功能性BOPA薄膜提供了更新更廣的市場空間。
2022-2024年，中侖新材新型BOPA薄膜銷售收入分別為1.16億元、1.48億元、1.58億元，占當期營業收入的比例分別為5.04%、6.31%、6.40%，近三年收入CAGR達16.95%。
憑借領先的技術水平、穩定成熟的業務模式，中侖新材成功占據BOPA薄膜產品市場頭部地位。
根據行業自律組織中國包裝聯合會資料顯示，中侖新材子公司長塑實業雙向拉伸聚酰胺薄膜產品2021年-2023年全球市場占有率達20%，國內市場占有率達36%，處于國內功能性BOPA薄膜首位。
同時，中侖新材順應國內綠色發展的行業大趨勢，正利用在環保降解領域的深度布局，將生物降解BOPLA薄膜打造為其重點發展的業務板塊和未來重要的利潤貢獻點。
近年來，中侖新材以功能性BOPA薄膜產品為中心，向新型膜材領域不斷拓展，并于2021年6月成功實現了生物降解BOPLA薄膜的產業化生產。
2024年，中侖新材生物降解BOPLA薄膜收入為1,839.83萬元，同比增長135.15%。
作為一種新型環保功能性膜材，BOPLA薄膜正逐步取代部分傳統塑料薄膜應用在食品飲料、日用品、消費電子等下游包裝領域，是目前全球最具發展前景的綠色新型包裝膜材之一。
在全球材料環保化發展的趨勢下，隨著國內可降解材料環保政策的實施，生物降解BOPLA薄膜將迎來更大的市場空間。
根據中國塑協降解塑料專業委員會出具的說明，BOPLA薄膜技術門檻較高，市場前景廣闊，中侖新材作為全球極少數能夠批量生產BOPLA薄膜的企業，有望優先受益于未來行業成長。
綜上，中侖新材持續深耕薄膜產業，其核心產品功能性BOPA薄膜市占率處于國內首位，其中新型BOPA薄膜銷售收入快速增長。同時，中侖新材布局環保降解領域，實現了生物降解BOPLA薄膜的產業化生產，2024年相關收入快速攀升。
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四、加大研發投入構筑護城河，固態電池專用BOPA填補行業技術空白
作為國家高新技術企業，中侖新材堅持自主研發的技術創新路線，高度重視新技術、新產品的研究與開發工作，將研發能力作為核心競爭力的體現。
2022-2024年及2025年一季度，中侖新材研發投入金額分別為7,042.64萬元、7,699.85萬元、8,333.28萬元、1,899.82萬元，占營業收入的比例分別為3.07%、3.27%、3.37%、3.96%。近三年中侖新材研發投入CAGR為8.78%。
同時，中侖新材不斷完善研發人才梯隊建設，增強研發創新能力。截至2024年末，中侖新材共有研發、技術人員146人，占總員工人數的比例為12.92%。
此外，中侖新材積極開展產學研合作，先后與廈門大學、北京化工大學、廈門理工學院、福建師范大學泉港石化研究院、福州大學等高校、研究院所達成了技術研發合作，共建了相關研發平臺及創新中心。
經過多年的技術創新和沉淀，中侖新材取得了豐碩的研發成果，形成了相對全面的核心技術體系，積累了十五項核心技術。中侖新材的核心技術主要體現在材料創新、工藝技術優化及產線設備優化三個方面。
在材料創新方面，中侖新材圍繞母料配方改進、共混技術、共擠雙拉技術三方面持續進行材料創新，形成了多樣化的原材料特性，能夠滿足不同下游領域的應用。
在工藝技術優化方面，中侖新材在拉伸工藝關鍵環節進行進一步優化改進，使產品能夠具備更豐富的產品特性，從而能夠適應不同細分領域對材料的個性化需求。
在產線設備優化方面，中侖新材持續對境外采購的關鍵生產設備進行產線優化，在生產流程各個節點均形成了自己的核心技術，保障了產品的生產效率及生產良品率。
截至2024年末，中侖新材共取得專利授權216項，其中發明專利達95項，具備相對顯著的技術創新及研發優勢。
值得關注的是，在全球新能源產業競相爭奪固態電池技術制高點的背景下，中侖新材歷經兩年技術攻關，成功研發出固態電池專用BOPA。中侖新材通過持續優化生產工藝、創新材料配方，成功實現了材料關鍵性能的突破。該款產品在柔韌性、抗穿刺、抗沖擊等力學性能方面表現卓越，可滿足固態電池對封裝材料的嚴苛標準。
簡言之，中侖新材持續加大研發投入力度，形成了相對明顯的技術研發優勢，構筑了技術護城河。值得關注的是，中侖新材率先成功研發出固態電池專用BOPA，凸顯其技術創新能力，并助力其搶占新能源賽道。
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五、產能規模位居全球首位，產能利用率超97%正持續擴產
功能性膜材行業具有典型的規模效應，產品的大規模量產是保障企業具有規模經濟優勢的關鍵。
而中侖新材的功能性BOPA薄膜在全球范圍具備產能優勢。截至2024年末，中侖新材在國內建有兩個BOPA薄膜生產基地，共13條生產線，合計國內總產能為12.5萬噸/年，產能規模位居全球首位。
其中，中侖新材擁有3條目前代表國際領先水平的6.6米幅寬大規模BOPA薄膜生產線及2條7.4米幅寬大規模BOPA薄膜生產線，并通過長期的生產運營以及設備改造優化，不斷提升、優化生產裝置的穩定性及生產效率。
近年來，憑借優質的產品質量和良好的服務口碑，中侖新材主要產品的產銷量均保持逐年增長趨勢，已經出現明顯的產能瓶頸。
2022-2024年，中侖新材的PA6產量分別為10.94萬噸、13.72萬噸、14.70萬噸，銷量分別為10.95萬噸、13.88萬噸、14.15萬噸（PA6銷量包括銷售給長塑實業和福建長塑的自用量與外銷量），產能利用率分別為99.46%、94.61%、101.38%。
同期，中侖新材的功能性BOPA薄膜/生物降解BOPLA薄膜產量分別為9.42萬噸、10.81萬噸、12.16萬噸；銷量分別為9.42萬噸、10.68萬噸、12.01萬噸，產能利用率分別為95.94%、94.34%、97.30%。
為把握市場發展機遇，中侖新材通過募集資金及自有資金進行產能擴建。
在國內，中侖新材募投項目“高功能性BOPA膜材產業化項目”共規劃三條產線，其中，第一條產線已投產，第二和第三條產線將在2025年和2026年陸續投產，募投項目全部達產后，國內總產能為16.5萬噸/年。
此外，中侖新材在印尼建設了一個膜材生產基地，規劃建設2條生產線，預計將于2025年下半年和2026年陸續投產。項目達產后，預計將為中侖新材在海外帶來5萬噸/年產能增量。
屆時，中侖新材國內外總產能預計將為21.5萬噸/年，可更好地發揮規模優勢，進一步增強綜合競爭力。
總的來說，在全球消費升級與新能源產業快速發展的雙重驅動下，功能性薄膜材料市場需求持續增長。作為一家專注于功能性薄膜材料研發與生產的企業，近年來中侖新材的營收規模呈逐年上升趨勢。
近年來，中侖新材持續加大研發投入力度，構筑技術護城河。特別是中侖新材成功研發出固態電池專用BOPA，助力其搶占新能源賽道。憑借技術研發、產業鏈一體化、產能規模、產品質量等優勢，中侖新材積累了優質的國內外客戶資源，國內功能性BOPA薄膜產品市場份額居首，2024年境外收入同比增長55.91%。此外，中侖新材加速國內外擴產，進一步強化規模優勢。
