“相對平衡”這一思路在基金公司創設產品的過程中也值得借鑒。
毫無疑問，A500指數是近期市場最閃耀的“明星”。
從9月23日一經推出便迅速吸引多家基金公司布局相關指數產品，到推出一個月左右便創下境內指數相關基金最快“破千億”規模紀錄，再到推出不到兩個月相關基金規模突破2000億元，創下單一指數基金的最快增長紀錄。
一系列數據的背后，都在說明A500指數的強大吸引力。
在上述時間點之后，還有一個對指數而言至關重要但很多投資者較少關注的時間點，即指數成分股的調整時間。
01 新看點
根據中證指數編制方案，中證指數公司一般在每年11月的下旬會對滬深300、中證500、中證A500等指數的成分股進行審核，并于12月第二個周五收盤后生效。按照以往經驗，指數成分股的調整往往會對個股、指數本身以及跟蹤指數的基金帶來一定影響。
一般而言，大市值指數的成分股調整中被納入的股票都是在股價上漲或市值上升后的結果。復盤寧德時代，無論是2018年12月調入創業板指數，還是2021年12月被調入滬深300指數，都是在前期高盈利增長使得股票市值擴張后被納入了指數。
不過，需要注意的是，如果股票前期的上漲已經充分或過度定價，那一旦市場情緒不佳、個股基本面出現惡化無法支撐股價的進一步推升時，大權重成分股對于指數估值的負向沖擊也是投資者不得不規避的風險。
相比滬深300，中證A500采用全新視角篩選覆蓋了更多新興行業的龍頭。從一級行業上來看，中證A500在電力設備及新能源、電子、醫藥、計算機等成長板塊的權重更高。
數據來源：Wind，數據截至2024.11.19
根據編制規則，中證A500指數從三級行業的角度，優選各細分領域中市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本。據中信證券預測，本次調整預計對中證A500指數成分股的影響涉及到37只股票，預計調入中證A500排名靠前的股票為工業富聯、山西汾酒和溫氏股份等，均為細分板塊中代表性更強的股票。
從細分板塊的分布來看，截2024.11.20，中證A500指數的成分股覆蓋了175個中信三級行業，相較之下，滬深300指數對于中信三級行業的覆蓋度僅有116個。由此可見，中證A500指數實現了真正意義上的“行業均衡”。
近年來，我國新舊動能加速轉換，產業結構進一步優化，推動新質生產力相關行業在資本市場中占比不斷上升。由此可見，A500相比傳統的寬基指數能夠更好地代表當前產業和市場結構。
長期來看，中證A500相較滬深300也具有一定的超額，尤其是在股票市場牛市階段，中證A500在更多細分行業上的均衡布局使得該指數呈現出更高的彈性。
數據來源：Wind，數據截至2024.11.19
中證A500指數”行業均衡、質量和發展并重、與國際接軌”的特點，可以更好的將風險進行分散，并且優質的個股無論是從吸引增量資金的維度上來看，還是從消化估值的角度來看，都是更好的選擇。
02 “不跟風”也是一種策略
中證A500指數通過相對均衡的編制思路，避開市場熱點，很好地解決了在高質量發展和產業結構轉型升級的背景下如何代表A股核心資產的問題。實際上，“相對平衡”這一思路在基金公司創設產品的過程中也值得借鑒。
根據市場熱點發行產品是很多公司布局ETF通常會使用的策略，例如2020年的半導體、2021年的光伏、鋰電，2023年的中證2000等。而在權益投資上以“基本面投資專家”著稱的鵬華基金，并沒有簡單跟風推出ETF產品，反而從戰略層面在行情低谷時布局了許多產品。
2022年7月鵬華在推出中藥ETF(159647)時，整個醫藥板塊呈現出回調態勢，機構集中持倉的CXO板塊更是大幅調整，中藥關注度不高且在醫藥板塊內部極具估值性價比。2023年第1季度，中藥板塊業績強勁，在醫藥板塊內部，營業收入，歸母凈利潤同比環比增速居首，同時中藥又是中國特色估值體系在醫藥行業重要的演繹路徑，業績和敘事共同催化下，中藥板塊在2023年初跑出了不錯的表現。
類似的情況，還發生在油氣ETF（159697）上。2023年3月基金初募集時，市場對于油氣公司的普遍認知還是受到供需影響的周期股，雖然前期積累了一定漲幅但是市場對它們的認知并不深。在全球地緣政治動蕩、中東地區局勢緊張的背景下，油氣行業的投資價值和戰略重要性越來越受到市場關注；“三桶油”等央企憑借其經營穩定性、持續性、高分紅的優勢在2023年底開始了新一輪的價值重估。
在行情處于相對低谷時發行，讓投資者可以在行情左側就有合適的投資工具。在行情右側，投資者更需要一個跟蹤精準、滿足投資者的需求甚至做出差異化的ETF矩陣。在產品布局上，鵬華也在用心搭建極具特色化的中國資產投資矩陣。
技術創新往往會帶來極具顛覆力、覆蓋面極廣的產業變革，鵬華早早布局科技制造系列ETF，從基礎端的半導體ETF（159813）、大數據ETF（159739），到應用端的傳媒ETF（159805）、工業互聯ETF（159778）、智能網聯汽車ETF（159872）一應俱全。
醫藥行業中不同板塊投資邏輯差別很大，鵬華的醫藥ETF系列均為更加細分的領域，包括中藥ETF（159647）、生物疫苗ETF（159657）、香港醫藥ETF（513700）。在“碳中和”背景下推出包含光伏ETF（159863）、碳中和ETF（159885）、科創新能源ETF（588830）等的新能源主題系列。
除此之外，鵬華還創設了極具特色的ETF系列，例如薈聚中國獨有資產的國粹系列包含了酒ETF（512690）、中藥ETF（159647），國家安全系列包含國防ETF（512670）、糧食ETF（159698）。
尤其進入2022年后，鵬華從以往的特色、行業為主的產品，轉向補全自己的寬基ETF矩陣。這一年，由于國家對于科技創新與經濟轉型的重點推動，創業板指數、科創50指數等硬科技賽道的未來發展方向愈發確定，鵬華迅速抓住市場趨勢，推出了創50ETF（159681）、科創100ETF基金（588220）、科創50增強ETF（588460）。
作為新“國九條”發布后推出的首只核心寬基指數，中證A500指數可以幫助投資者一鍵布局高科技、高效能、高質量的先進生產力方向。12月2日正式上市的鵬華中證A500ETF（512020），進一步完善了鵬華寬基ETF矩陣，也為投資者參與A股核心資產提供了一個全新的有力抓手。
03 打造國粹ETF新生態
鵬華基金作為公募“老十家”之一，早在2019年便將ETF視作戰略發展方向，打造鵬華Ashares指數基金品牌，不僅提供“主流寬基指數+特色行業指數+策略增強指數”的豐富產品，還提供了豐富的投資者教育服務。
鵬華基金通過開展“基本面投資之美”系列活動，帶領投資者走進特色ETF成分股公司，將中國文化與資本市場相結合，幫助投資者更加深刻理解指數體系。今年以來，鵬華基金圍繞旗下多個細分領域指數產品線，打造鵬華國粹ETF投教生態，鵬華國粹ETF陸續走進過廣藥白云山、九芝堂、云南白藥、片仔癀等中藥上市公司，與投資者一同近距離學習中國傳統文化。
支撐這一切的，自然是鵬華強大的指數產品團隊。目前鵬華基金Ashares指數投資團隊一共有21人，其中8個人做ETF和指數基金，13個人做主動量化/指數增強。
團隊成員大多畢業于清華、北大、芝加哥大學等國內外名校，涉獵物理學、數學、計算機和金融學等多個學科領域，且都曾在國內外大型金融機構（國際頂級風險管理機構、交易所、頭部量化團隊）工作，積累了豐富的量化研究和投資經驗。
04 尾聲
伴隨著指數投資浪潮的快速崛起，鵬華基金以其敏銳的洞察與持續創新，從行業競爭中脫穎而出。依托對市場需求的深刻理解與扎實的投資管理能力，鵬華構建了覆蓋特色主題、寬基與策略增強的多元化ETF矩陣，以鵬華中證A500ETF（512020）為代表，為投資者提供了兼具成長性與穩定性的核心資產配置工具。
這不僅是一場關于產品布局的探索，更是鵬華基金Ashares致力于成為指數投資系統解決方案的實踐。憑借其專業化團隊的高效協作與對未來市場趨勢的精準把握，鵬華將指數工具的潛力不斷釋放，為投資者在復雜市場中構筑長期收益的基石。
這是一個關于責任與遠見的故事——在新經濟動能轉型的進程中，鵬華基金用專業與堅持描繪未來，以行業領先的創新能力宣告信念：選擇改變格局，穩健成就遠方。
