導語：一系列穩定的戰略舉措，讓拼多多的“業務飛輪”高速運轉。
當“性價比”成為拼多多深入人心的標簽，圍繞“性價比”進行的一系列投入，讓拼多多的業績得以持續增長。這一增長業績，就體現在最新的財報數據里。
8月29日晚，拼多多公布了2023年第二季度財報。財報顯示，拼多多二季度營收522.8億元，比去年同期增長66%；凈利潤為131億元，凈利潤率為25%；歸屬于普通股東的凈利潤為131.08億元，同比增長47%。
財報發布之后，當天拼多多股價一度漲逾18%。
拼多多業績好轉自然離不開消費復蘇的支撐。國家統計局數據顯示，2023上半年全國網上零售額同比增長13.1%，其中實物商品網上零售額增長10.8%。
另一方面，靚麗財報背后，拼多多高質量發展的業務飛輪已經開始高速運轉。隨著“百億補貼”帶來“性價比”優勢深入人心，拼多多得以構筑強勁的品牌效應。而自身在供應鏈和技術上的持續投入，讓源頭廠家能享受到拼多多的流量紅利，助力廠家生產出質優價好的產品，反過來加強了拼多多“性價比”的優勢體驗，實現了業務飛輪的高速運轉。
拆開看拼多多的財報數據，在線營銷服務（廣告業務）和交易服務（平臺傭金）收入，均有大幅增長。二季度，拼多多廣告收入379.33億元，同比增長50%；傭金收入143.48億元，同比增長131%。
從廣告收入和傭金的漲幅上，可以看到拼多多的整體交易量仍保持不錯的增速。這一增速無疑證明在當前的市場競爭下，拼多多的“性價比”優勢對用戶仍有相當大的吸引力。
吸引力來自哪兒？毫無疑問是拼多多的“百億補貼”。
二季度拼多多繼續加碼“百億補貼”，推出長達兩個月的“天天都是618”活動。“百億補貼”力度持續加大，對數碼家電、美妝、生鮮、服飾等全品類商品進行大幅加補讓利。這也使得拼多多的銷售與市場費用持續增長。二季度拼多多經營成本為208.72億元，同比增加41%。其中銷售與市場費用175.42億元，同比增加55%。
值得一提的是，隨著“百億補貼”持續加碼，“性價比”標簽更為深入人心，拼多多的費效比反而提升了。二季度，拼多多銷售與市場費用占營收的34%，比去年同期下降2個百分點。
而拼多多在供應鏈上的持續發力，則為“性價比”提供了堅實的基礎，讓拼多多能夠持續高質量發展。
01 助力實體經濟：加大富農助農力度，流量直達源頭工廠
如果說“性價比”吸引來了客戶，那么讓拼多多得以高質量發展的核心便是對實體經濟的持續助力。
拼多多的“性價比”之路，一開始從農產品起家。而拼多多也從未停止對農產品的補貼力度。
2023年第二季度，拼多多百億補貼繼續加碼優質農產品，百億補貼農產品的銷售額同比增長80%。在農產品零傭金政策的支持下，入駐百億補貼的涉農商家同比增長60%，覆蓋全國超百個農產區。持續提升的農產品補貼讓優質農戶賺到錢了，也提升了平臺在優質農產品上的競爭優勢。
實際上，拼多多已經成為中國規模前列的農產品分銷平臺。2021年，按保守口徑測算，拼多多農產品的GMV超過4000億，其中百億補貼直接覆蓋的農產品超過4萬款。越過傳統的農產品分銷渠道，拼多多直接跟產地對接，不僅把農產品價格打下來了，也幫助農民獲得更多收益。
拼多多在農業上的持續投入從上游的農業生產、技術研發，到中游的儲運中轉、物流服務，一直到終端的團購、直播、補貼，已經形成了一條完整的產業分銷鏈條。直達產地的分銷體系也成為拼多多在農業板塊的強勁護城河。
拼多多集團董事長、聯席首席執行官陳磊在財報會上表示：拼多多將在農業的消費端，通過更有效的農產品創新，使消費者買到更新鮮更實惠的農產品，同時通過技術提升農產品的流通效率，針對農業的流通端進行優化；另一方面在生產端通過推廣農業科技，幫助農戶提升產量，積極推動對小農商戶的培訓幫助他們實現更高更穩定的收入。
除了農業，拼多多依靠自身的平臺能力，讓制造業工廠實實在在拿到了實惠。
二季度，拼多多繼續加大投入，扶持中小制造業工廠，助力優質國貨。隨著拼多多將供應鏈持續下探，直達源頭廠商并扶植品牌的策略實現了更好的效果。源頭工廠能夠拿到更多的流量紅利，制造出更多質優價好的好產品。
目前多多跨境已覆蓋除食品、日化品外的所有品類，深入百余個國內產業帶，助力萬余家工廠成功出海，觸達20多個國家及地區的消費者。借助多多跨境，不少工廠不僅找回了訂單，還提升了利潤，一些代工型企業通過生產差異化的產品，利潤率甚至能夠達到傳統外貿的5倍。與此同時，平臺還鼓勵商家建立自己的品牌，給予品牌商家更多的流量扶持和品牌溢價。
拼多多依靠“白牌商品”起家，現在也開始通過補貼和平臺流量反哺源頭工廠。當代工廠開始直面消費者，擁有流量補助下的自有品牌時，也埋下了一個個“新國貨”的種子。
這一系列投入反過來強化了拼多多的“性價比”心智，讓消費者能夠從平臺上買到更多質優價好的產品。消費者加深了對拼多多“性價比”高的心智，提升了用戶黏性和轉化率，進而實現了拼多多的業務正循環。
02 持續加碼技術研發投入，打造企業護城河
2022年是拼多多從“重營銷”向“重研發”戰略轉型的第二年，財報顯示，在美國通用會計準則下，拼多多去年全年研發費用同比增長15%，金額超百億元，創歷史新高。今年第二季度拼多多研發投入超27億元。
持續投入的研發成為拼多多業績快速增長背后的重要推手，也成為高質量發展的底子。隨著流量爆炸增長，拼多多面多業務中多發的各類問題，正是憑借著自身在技術上的不斷積累進步，持續迭代解決業務上和產業鏈中存在的種種問題，為供應鏈智能化和平臺平穩運行打下基礎。
拼多多財務副總裁劉珺表示，在技術方面公司目前仍處“投入期”，技術創新是業務高質發展的航向標與動力源，未來將繼續加大投入，助力供應鏈提效、消費體驗升級。
持續增加的研發投入，讓拼多多能夠持續提升消費者滿意度，在承接不斷增長的gmv和流量同時，讓商家和消費者都能在平臺上獲得穩定優質的體驗。
善戰者無赫赫之功。對于消費者和商家來說，平臺的穩定好用是一種“本分”，但平臺為了穩定好用的投入可能只在財報里才有體現。但這并不影響拼多多為了產品業務流暢運行，持續不斷加大對平臺研發的投入。
持續強化“性價比”標簽，加大對農產品和源頭工廠的供應鏈投入，默默提升研發支出加寬技術護城河，一系列穩定持續的戰略舉措，讓拼多多的“業務飛輪”高速運轉，交出了一份令資本市場非常滿意的財報。
作為一家以“本分”為價值觀的互聯網公司，拼多多展現出了少見的戰略定力。堅持投入研發，持續拓寬企業護城河，最終讓拼多多跨越周期獲得了穩定的發展力量。對于拼多多來說，自身業務仍然有較高的增長空間，持續投入的回報還將進一步提升。
