文 / 三生?

來源 / 節(jié)點(diǎn)財經(jīng)

這幾天，在特朗普對美國關(guān)稅政策的一系列騷操作之下，全球股市都坐上了過山車，經(jīng)歷了一場堪稱史詩級的"壓力測試"。覆巢之下無完卵，A股受到明顯沖擊。

面對這種情況，相信大多數(shù)人肯定心里慌得一批，但“機(jī)會都是跌出來的”，現(xiàn)在才是考驗(yàn)一個國家、一家公司和一名投資者信心和底色的時候。

我們國家的態(tài)度已經(jīng)非常明確，作為世界最大貿(mào)易國和制造業(yè)TOP1，工具箱里的武器相當(dāng)豐富，而從2018年到現(xiàn)在，七年時間，也已經(jīng)做好了充足的準(zhǔn)備。尤為重要的是，中國已經(jīng)擁有了一批具備真正世界性競爭力的企業(yè)。這些企業(yè)不僅實(shí)力夠強(qiáng)，而且足夠有擔(dān)當(dāng)。

據(jù)央視報道，多家上市公司發(fā)布回購增持計(jì)劃公告，連續(xù)釋放積極信號。而從4月7日盤后到8日收盤，A股已有百余家公司宣布回購增持計(jì)劃，包括中國石油、中國石化、海爾智家、美的集團(tuán)、貴州茅臺、國泰君安、京東方A等各行業(yè)龍頭公司。

以海爾智家為例，其公告稱，以集中競價交易方式，2025年首次回購A股股份61萬股，已支付的資金總額為1447.95萬元。同時，公司高管自愿增持公司股份，預(yù)計(jì)累計(jì)增持金額不低于2085萬元。公司董秘表示：“做好自己的事情，堅(jiān)持科技創(chuàng)新，創(chuàng)造長期價值。”

這樣的舉措，是中國上市公司集體展現(xiàn)出應(yīng)對危機(jī)的成熟姿態(tài)，也透露出一個重要信息：家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，對自己的未來很有底氣。

01 這種“驚濤駭浪”，老股民陌生嗎？

其實(shí)，對于經(jīng)歷過2015年的杠桿牛、2016年的大熔斷，2018年的貿(mào)易戰(zhàn)和2020年疫情沖擊的老股民來說，當(dāng)前的波動并不陌生。

其實(shí)沒什么大不了的，大A千股跌停的事情，都經(jīng)歷過好幾次了，不照樣都闖過來了？股市，短期漲跌是常態(tài)，越慌越容易出昏招，關(guān)鍵要看你手里的票能不能扛得住、穩(wěn)得下、走得遠(yuǎn)。

而且，面對短期的極端情況，家電“白馬股”們的出手也非常及時，也非常實(shí)在，砸出來都是真金白銀，比任何口號都更有說服力。

從應(yīng)對危機(jī)的角度來說，不論是海爾智家的"公司回購+高管增持"的雙重保障機(jī)制，還是美的集團(tuán)的大幅回購，都是在向市場傳遞一個信號，就管理層對公司未來發(fā)展充滿信心。

過往的事實(shí)也證明，真正具有價值的公司都具備穿越牛熊的能力，而發(fā)現(xiàn)價值并且相信價值，往往也非常考驗(yàn)投資者的定力和眼光。

02 冷靜看待價值投資，底氣何來？

判斷一家企業(yè)的真實(shí)價值，最后都要回歸公司的基本面與長期競爭力。從這個視角審視海爾智家、寧德時代等行業(yè)龍頭，當(dāng)前的股價短期承壓，其實(shí)和公司的長期價值之間存在明顯的背離。

還是以家電企業(yè)為例，在《節(jié)點(diǎn)財經(jīng)》看來，海爾智家等公司的底氣源于扎實(shí)的業(yè)績、全球化壁壘及現(xiàn)金流優(yōu)勢。

首先，與多數(shù)依賴國內(nèi)市場的家電企業(yè)不同，海爾智家早已實(shí)現(xiàn)了"中國創(chuàng)造、全球運(yùn)營"的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在全球各大主流市場均建立了完善的研發(fā)、制造和銷售網(wǎng)絡(luò)。

雞蛋不在一個籃子里，特朗普揮舞關(guān)稅大棒，自己玩得挺嗨，但全球業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的均衡布局，讓中國公司能夠有效分散單一市場風(fēng)險。

從更深層次看，中國公司的全球化，并不僅僅是簡單的市場拓展，更在于其構(gòu)建了難以復(fù)制的供應(yīng)鏈韌性。

“手里有糧心里不慌”，這是中國企業(yè)敢于逆勢回購的深層支撐。

從產(chǎn)品的角度來說，創(chuàng)新能力歷來是評估家電企業(yè)核心競爭力的首要維度。在剛結(jié)束不久的2025年中國家電及消費(fèi)電子博覽會(AWE)上，海爾智家的多款產(chǎn)品震動了整個行業(yè)，比如非常火爆的"懶人洗衣機(jī)"。而這類創(chuàng)新產(chǎn)品并非孤例，其在超薄嵌入式冰箱、靜音空調(diào)、自清潔熱水器等品類上持續(xù)推出爆款產(chǎn)品。

從行業(yè)趨勢看，家電市場的高端化、智能化浪潮方興未艾，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有望為中國品牌提供新的增長引擎。

所以，《節(jié)點(diǎn)財經(jīng)》認(rèn)為，中國企業(yè)砸出真金白銀“護(hù)盤”，底氣是短期業(yè)績的韌性、長期戰(zhàn)略投入與管理層信心的綜合體現(xiàn)。財務(wù)健康為其提供了操作空間，全球化與數(shù)字化布局錨定了增長預(yù)期。

短期的恐慌盤下跌，無疑是市場的“錯殺”，砸出來的一定是“黃金坑”。

03 尊重投資者，才能走得遠(yuǎn)

從咱們股民的角度來說，對上市公司有沒有信心，還有一點(diǎn)很重要，就是這家公司是不是重視股民利益。

在大A待久了，大家應(yīng)該都有體會，分紅是相當(dāng)奢侈的事情，回購護(hù)盤也不多見。而上市公司如何看待中小股東利益，是判斷其投資價值的重要標(biāo)尺。

以海爾智家的此次回購為例，按當(dāng)前市值計(jì)算，這一回購規(guī)模約占總股本的1.5%，顯著高于家電行業(yè)平均回購水平。此外，從2021年至今公司已回購70多億，去年注銷5500多萬股。

這種力度的回購，不僅有助于穩(wěn)定股價，更能優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升每股收益和凈資產(chǎn)收益率，直接增加股東價值。

不只海爾智家，真正好的上市公司，分紅都很大方，比如格力的“董大姐”就是人送外號“分紅大師”，而美的也不遑多讓，上市以來累計(jì)分紅了1300多億。

最后回到公司的業(yè)績，海爾智家2024年?duì)I收和凈利潤分別同比增長9.4%和17%，凈利潤率提升至6.8%，盈利成長性不用多說。美的集團(tuán)2024年?duì)I收和凈利潤分別同比增長9.5%和14.3%。格力去年的財報雖然還沒有公布，目測也不會太差。

而從更長周期看，家電“白馬股”們的股價表現(xiàn)，也顯著跑贏了大盤和行業(yè)指數(shù)。以海爾智家為例，從2019年初至2024年底，其A股累計(jì)漲幅達(dá)145%，同期滬深300指數(shù)僅上漲42%，家電行業(yè)指數(shù)上漲78%。

在資本市場，類似當(dāng)下的短期波動，誰都很難避免。但是，滄海橫流，方顯英雄本色，真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，更能在風(fēng)浪中彰顯價值。而對投資者而言，當(dāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被“錯殺”時，往往也是長期布局的良機(jī)。

*題圖由AI生成