醫(yī)藥反腐十月之后，監(jiān)管再度出手，這一次瞄準(zhǔn)的是院外市場(chǎng)。

6月3日，頭部連鎖藥房一心堂公告：國(guó)家醫(yī)保局基金監(jiān)管司近日對(duì)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了約談。約談指出，一心堂旗下門店存在串換藥品、超量開(kāi)藥藥品購(gòu)銷存記錄不匹配、處方藥銷售不規(guī)范等問(wèn)題，造成醫(yī)保基金損失。

一心堂與大參林、老百姓、益豐藥房并稱為中國(guó)四大連鎖藥房，是連鎖藥房行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。截至2024年3月底，一心堂已經(jīng)在全國(guó)開(kāi)設(shè)門店10746家，其中超過(guò)半數(shù)的門店開(kāi)設(shè)在云南省。

雖然沒(méi)有進(jìn)行任何實(shí)質(zhì)處罰，但考慮到一心堂在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，我們應(yīng)該意識(shí)到，院外市場(chǎng)或?qū)⒊蔀橄乱浑A段監(jiān)管的重點(diǎn)方向。

01 從院內(nèi)，到院外

本次約談的意義并不在于事件本身，而是大健康產(chǎn)業(yè)改革焦點(diǎn)的切換。

從2018年至今，監(jiān)管部門始終致力于醫(yī)保控費(fèi)降費(fèi)。為了從源頭解決醫(yī)保壓力問(wèn)題，監(jiān)管部門這些年共打出了三記迅猛的組合拳。

圖：我國(guó)醫(yī)改趨勢(shì)，來(lái)源：中信證券

第一拳藥品集采：2018年是我國(guó)藥物集采元年；一年之后，集采品類由藥物拓展至器械耗材。雖然在推行集采方案的過(guò)程中，不少藥企的利益受到了沖擊，但從最終結(jié)果看：藥物流通環(huán)節(jié)減少，藥品價(jià)格明顯降低，國(guó)產(chǎn)替代比例提升。

第二拳DRG改革：全面集采之下，監(jiān)管部門打出的另一張牌是全面推行DRG/DIP改革。推行DRG并非為了簡(jiǎn)單的降低支持，而是從根本邏輯上改變醫(yī)保支出邏輯：由過(guò)去實(shí)際支出報(bào)銷，改為按最終效果報(bào)銷。

第三拳醫(yī)藥反腐：2023年7月，國(guó)家衛(wèi)健委會(huì)開(kāi)展為期一年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治，從醫(yī)院第一線杜絕醫(yī)療利益輸送問(wèn)題，整治國(guó)內(nèi)醫(yī)院的醫(yī)療亂象。

中國(guó)醫(yī)保基金是全球最大的醫(yī)療單一買方，也是全國(guó)人民健康的根本保障。但在老齡化不斷加重的趨勢(shì)下，三記組合拳可謂“穩(wěn)準(zhǔn)狠”的擊中了醫(yī)保濫用問(wèn)題的要害。

不過(guò)，醫(yī)保并非只有院內(nèi)一塊市場(chǎng)，以連鎖藥房為代表的院外市場(chǎng)同樣是醫(yī)保重要的支付場(chǎng)景。實(shí)際上，醫(yī)院看病，藥房拿藥的“醫(yī)藥分離”模式可能是現(xiàn)階段最好的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展方案。但較為可惜的是，連鎖藥房同樣長(zhǎng)時(shí)間存在各種亂象，如盜刷醫(yī)保、濫用醫(yī)保等，甚至在很多地方盜刷醫(yī)保已經(jīng)成為理所當(dāng)然的事情。

這次對(duì)于一心堂的約談，市場(chǎng)應(yīng)該有這樣的覺(jué)悟：監(jiān)管注意力向院外市場(chǎng)切換的標(biāo)志事件。

02 連鎖藥房告別野蠻生長(zhǎng)

過(guò)去十年堪稱中國(guó)連鎖藥房的發(fā)展“黃金期”。

在資本集團(tuán)的加持下，連鎖藥房成為復(fù)制速度最快的商業(yè)模式。在這一過(guò)程中，擴(kuò)張能力就成為衡量連鎖藥房競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。

為了更快速度地發(fā)展，連鎖藥房紛紛開(kāi)啟并購(gòu)熱潮，門店擴(kuò)張速度驚人。在2017年的時(shí)候，只有一心堂門店數(shù)量突破了5000家，但到了2023年底，四大連鎖藥房的門店數(shù)均超過(guò)9000家，益豐藥房和一心堂藥房數(shù)量均超過(guò)萬(wàn)家。

圖：四大連鎖藥房門店數(shù)，來(lái)源：錦緞研究院

如此快的發(fā)展速度，其實(shí)是并不符合產(chǎn)業(yè)客觀發(fā)展規(guī)律的，尤其是并購(gòu)熱潮的帶動(dòng)，促使開(kāi)店成本不斷水漲船高，這到來(lái)的結(jié)果就是連鎖藥房的經(jīng)營(yíng)效率是不斷下降的。但即使連鎖藥房知道現(xiàn)階段的擴(kuò)張是并不理性的，但他們也不敢放慢發(fā)展腳步，因?yàn)樗懈?jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在擴(kuò)張，腳步慢了也就掉隊(duì)了。

以企業(yè)管理角度考量，如此快的夸張速度勢(shì)必會(huì)讓企業(yè)監(jiān)管水平下降，尤其是很多新開(kāi)門店，員工素質(zhì)良莠不齊，這都為醫(yī)保濫用埋下了病根。一心堂事件便反映出，在擴(kuò)展與業(yè)績(jī)的壓力下，為了更高效的提升運(yùn)營(yíng)效率，基層門店涉嫌涉足“灰色地帶”，管理層也沒(méi)有起到嚴(yán)格監(jiān)管的作用，畢竟管的多了，業(yè)績(jī)也就少了。

從本質(zhì)上看，連鎖藥房賽道野蠻生長(zhǎng)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)熱度過(guò)高，開(kāi)店成本過(guò)高，門店效率自然也就下降了。為了保證效率回歸常態(tài)，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)部分出現(xiàn)“唯利是圖”現(xiàn)象：醫(yī)保盜刷是一方面，推薦返點(diǎn)高的藥也是常見(jiàn)的情況。

作為中國(guó)醫(yī)療體系的重要一環(huán)，連鎖藥房本應(yīng)扮演著更重要的角色。如果連鎖藥房行業(yè)真正規(guī)范起來(lái)，那么我國(guó)“醫(yī)藥分離”的愿望也就不遠(yuǎn)了。

理想中的“醫(yī)藥分離”，必須實(shí)現(xiàn)醫(yī)院與藥房之間的利益切割，醫(yī)生與藥企之間不再有利益瓜葛，從而避免了貪腐事件的出現(xiàn)。與此同時(shí)，藥房更應(yīng)進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)態(tài)，只有這樣才能規(guī)避出售藥品違規(guī)事件的情況。

基于此，在我們看來(lái)，藥房藥物的售價(jià)應(yīng)該逐漸透明化，打破過(guò)去的“信息繭房”，讓藥物流通流通自由度提升，降低對(duì)于單一渠道的依賴。在未來(lái)的連鎖藥房賽道競(jìng)爭(zhēng)中，考驗(yàn)的將不再是規(guī)模，而應(yīng)該是效率。只有做好精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的藥房，才應(yīng)該獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。

歸根到底，連鎖藥房的核心導(dǎo)向應(yīng)該是基于“便利”的“相對(duì)利益”，而不應(yīng)該是基于“市場(chǎng)地位”的“絕對(duì)利益”。

03 醫(yī)改進(jìn)入下半場(chǎng)

我國(guó)醫(yī)改的核心訴求很簡(jiǎn)單，那就是降低患者負(fù)擔(dān)，把醫(yī)保的錢用到關(guān)鍵的地方去。

站在整個(gè)中國(guó)醫(yī)改宏觀視角思考，在順利推進(jìn)藥品集采、DRG改革、醫(yī)療反腐三記“組合拳”后，監(jiān)管部門對(duì)于院內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管已經(jīng)基本到位。當(dāng)然，這三記“組合拳”后續(xù)或仍將長(zhǎng)時(shí)間發(fā)揮作用，保障中國(guó)醫(yī)保控費(fèi)的順利進(jìn)行。

在院內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)得到全面優(yōu)化后，目前醫(yī)保控費(fèi)的最大缺口已然切換到院外市場(chǎng)。如果將院內(nèi)市場(chǎng)三記“組合拳”看做是整個(gè)醫(yī)改的上半場(chǎng)，那么即將到來(lái)的則是針對(duì)院外市場(chǎng)的下半場(chǎng)調(diào)整。

從本質(zhì)看，連鎖藥房行業(yè)全面監(jiān)管，與藥品集采、DRG改革、醫(yī)藥反腐是能夠串聯(lián)在一起的。只有連鎖藥房返璞歸真，“醫(yī)藥分離”才能真正實(shí)現(xiàn)，醫(yī)保控費(fèi)才能更進(jìn)一步，也讓患者能夠真正享受到實(shí)惠。

在即將開(kāi)啟的醫(yī)改下半場(chǎng)調(diào)整中，連鎖藥房或?qū)⒊蔀檎弑O(jiān)管的核心標(biāo)的，在這一過(guò)程中勢(shì)必也會(huì)伴隨著整個(gè)行業(yè)投資邏輯一定程度的重構(gòu)。